ĐIều bạn cần biết về Chứng khoán ưu tiên cho kỳ thi Series 7 - núm vú

Bạn sẽ cần phải hiểu về cổ phần ưu tiên cho kỳ thi loại 7. Chứng khoán vốn cổ phần đại diện cho cổ phần sở hữu trong một công ty, và chứng khoán nợ đại diện cho nợ. Cổ phiếu ưu đãi là chứng khoán vốn cổ phần vì nó thể hiện quyền sở hữu của công ty phát hành theo cách giống như cổ phiếu phổ thông.

Đặc điểm của cổ phiếu ưu đãi

Một lợi thế khi mua cổ phiếu ưu đãi là các cổ đông nhận lại tiền trước khi cổ đông thông thường làm nếu người phát hành tuyên bố phá sản. Tuy nhiên, sự khác biệt chính giữa cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông liên quan đến cổ tức. Các công ty phát hành cổ phiếu phổ thông trả cổ tức bằng tiền mặt chỉ khi công ty có thể chia sẻ lợi nhuận của công ty.

Ngược lại, người phát hành cổ phiếu ưu đãi được yêu cầu phải trả cổ tức bằng tiền mặt nhất quán. Cổ phiếu ưu đãi thường có mệnh giá là 100 đô la một cổ phiếu và có xu hướng thương mại trên thị trường một nơi nào đó gần với mệnh giá đó.

Một số nhược điểm của việc đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi là thiếu quyền bầu cử, chi phí cho mỗi cổ phiếu cao hơn, và sự tăng trưởng hạn chế. Bạn có thể giả định cho các mục đích kỳ thi của Series 7 mà các cổ đông được ưu tiên không nhận được quyền biểu quyết trừ khi họ không nhận được khoản cổ tức của họ. Ngoài ra, vì giá cổ phiếu ưu đãi vẫn tương đối ổn định, cổ đông ưu đãi có thể bỏ lỡ những lợi ích tiềm năng.

Để tính toán cổ tức hàng năm, nhân tỷ lệ phần trăm của cổ tức theo mệnh giá. Ví dụ, nếu khách hàng sở hữu một cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức 8% và mệnh giá là 100 đô la, bạn sẽ thiết lập phương trình sau:

Nếu người phát hành phải trả cổ tức này hàng quý (ba tháng một lần) nhà đầu tư sẽ nhận được 2 đô la mỗi ba tháng một lần.

Khi làm việc với một câu hỏi về cổ tức đối với cổ phần ưu tiên, bạn cần phải tìm giá trị mệnh giá trong vấn đề. Thường là 100 đô la, nhưng có thể là 25 đô la, 50 đô la, v.v.

Loại chứng khoán ưa thích

Bạn cần phải biết nhiều loại cổ phần ưu tiên cho Series 7. Dưới đây là sự phân biệt giữa cổ phiếu ưu đãi không tích lũy và tích luỹ:

• Không tích luỹ (thẳng) được ưu tiên: type là rất hiếm. Đặc điểm chính của cổ phiếu ưu đãi là các nhà đầu tư nhận được cổ tức bằng tiền mặt nhất quán. Trong trường hợp công ty phát hành không trả cổ tức, công ty thường vẫn nợ chủ đầu tư. Nếu cổ phiếu ưu đãi không tích luỹ và người phát hành không trả cổ tức, người phát hành không nợ nhà đầu tư.

• Ưu tiên tích lũy: Cổ phiếu ưu đãi tích lũy là phổ biến hơn. Nếu một nhà đầu tư sở hữu cổ phần ưu đãi tích lũy và không nhận được một khoản cổ tức dự kiến, người phát hành vẫn nợ cổ tức đó. Nếu người phát hành tuyên bố chia cổ tức, người phát hành trước tiên phải bù đắp các khoản thanh toán chưa thanh toán cho các cổ đông ưu đãi tích luỹ.

Câu hỏi dưới đây kiểm tra sự hiểu biết của bạn về cổ phiếu ưu đãi tích luỹ.

Nhà đầu tư sở hữu cổ phần ưu đãi ABC 8 phần trăm (100 đô la). Trong năm đầu tiên, ABC đã trả 6 đô la cổ tức. Trong năm thứ hai, nó đã trả $ 4 trong cổ tức. Nếu cổ tức phổ thông được tuyên bố vào năm sau, thì các cổ đông ưu đãi sẽ nhận được bao nhiêu?

(A) $ 6

(B) $ 8

(C) $ 12

(D) $ 14

Câu trả lời đúng là Choice (D). Bởi vì ABC là cổ phiếu ưu đãi tích luỹ, các công ty phát hành phải bắt kịp các cổ đông ưu tiên trên tất cả các khoản cổ tức trước khi cổ đông nhận cổ tức.

Trong ví dụ này, nhà đầu tư được cho là nhận được 8 đô la một năm tiền lãi cổ phần (8% × 100 đô la Mỹ). Trong năm đầu tiên, người phát hành đã giải phóng nhà đầu tư $ 2; trong năm thứ hai, $ 4. Nhà đầu tư vẫn chưa nhận được khoản thanh toán cho năm sau, vì vậy cô ấy nợ 8 đô la. Bổ sung các khoản nợ này:

Tất cả cổ phiếu ưu đãi phải là tích lũy hoặc không tích luỹ.

• Ưu đãi được chuyển đổi: Cổ phần ưu đãi chuyển đổi cho phép các nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu ưu đãi cho cổ phiếu phổ thông của cùng một công ty bất cứ lúc nào. Bởi vì các nhà phát hành đang cung cấp cho các nhà đầu tư một cách khác để kiếm tiền, các nhà đầu tư thường nhận được khoản trả cổ tức thấp hơn so với cổ phiếu ưu đãi thông thường.

  Giá chuyển đổi là giá đô la mà tại đó một cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi mệnh giá có thể được trao đổi thành cổ phiếu phổ thông. Khi cổ phiếu ưu đãi được chuyển đổi lần đầu tiên được phát hành, giá chuyển đổi được xác định và dựa trên mệnh giá. Tỷ lệ chuyển đổi cho biết số cổ phiếu phổ thông mà nhà đầu tư nhận được để chuyển đổi một cổ phiếu ưu đãi. Có thể gọi được ưu tiên:

  Cổ phiếu ưa thích có thể gọi được cho phép người phát hành mua lại cổ phiếu ưu đãi bất kỳ lúc nào với giá trên chứng chỉ. Cổ phiếu này ít có rủi ro hơn đối với các nhà đầu tư bởi vì họ không có quyền kiểm soát họ có thể giữ cổ phiếu trong bao lâu, vì vậy các công ty thường trả cổ tức cao hơn cho cổ phiếu ưu đãi có thể gọi được.

  

• Ưu tiên tham gia: Mặc dù hiếm khi được phát hành, cổ phiếu ưu đãi tham gia cho phép các nhà đầu tư nhận được cổ tức thông thường cộng với cổ tức ưu đãi thông thường.

• Ưu tiên (ưu tiên): Các cổ đông ưu đãi nhận bồi thường trước các cổ đông thông thường trong trường hợp phá sản của công ty. Trong trường hợp này, cổ đông ưu đãi cao cấp được bồi thường ngay cả trước khi các cổ đông được ưu tiên khác. Do có thêm yếu tố an toàn, cổ phiếu ưu đãi cao cấp trả cổ tức thấp hơn cổ phiếu ưu đãi khác từ cùng một công ty phát hành.

• Có thể điều chỉnh được (lãi suất thả nổi): Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được hưởng cổ tức sẽ được đặt lại lại sau mỗi sáu tháng để phù hợp với những thay đổi theo lãi suất hiện hành. Bởi vì cổ tức điều chỉnh để thay đổi lãi suất, giá cổ phiếu vẫn ổn định hơn.

• Ví dụ sau cho bạn một ý tưởng về làm thế nào để xác định tỷ lệ chuyển đổi. Nếu ABC cổ phần ưu tiên (100 đô la) có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông với giá 25 đô la, tỷ lệ chuyển đổi là gì?

(A) 1 chia sẻ

(B) 4 cổ phần

(C) 25 cổ phần

(D) 100 cổ phần

Câu trả lời bạn muốn là Lựa chọn (B). Phương trình này đơn giản như toán học được trong kỳ thi loại 7. Bởi vì cổ phiếu ưu đãi giá trị 100 đô la có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông với giá 25 đô la, cổ phiếu có thể chuyển đổi thành bốn cổ phần: