Mục lục:
Video: Bài 7: Khối lượng giao dịch (volume) 2025
Như bạn sẽ cần biết cho Series 7, một số chứng khoán nằm ngoài ranh giới của thông lệ bình thường hơn cổ phiếu phổ thông và ưa thích, nhưng họ vẫn liên quan đến quyền sở hữu trong một công ty hoặc cơ hội để có được nó. Các chứng khoán đặc biệt này bao gồm American Depositary Receipts, quyền mua cổ phần mới với chiết khấu, và bảo đảm. Biên nhận lưu ký tại Hoa Kỳ (ADRs)
Biên lai nhận lưu ký của Hoa Kỳ
(ADRs) là biên nhận cho chứng khoán nước ngoài được kinh doanh tại Hoa Kỳ. ADRs là giấy chứng nhận thương phiếu (có thể bán hoặc chuyển giao cho bên khác) đại diện cho một số cổ phần cụ thể (thường là một đến mười) của một cổ phiếu nước ngoài. Các nhà đầu tư ADR có thể hoặc không có quyền ưu tiên biểu quyết. Các ngân hàng U. S. phát hành; do đó, các nhà đầu tư nhận được cổ tức bằng đô la Mỹ.
Tổng công ty cho cổ đông phổ thông của mình có quyền mua (quyền mua hoặc quyền ưu tiên). Để duy trì quyền sở hữu tương ứng của công ty,
quyền
cho phép các cổ đông hiện tại mua cổ phần mới của công ty với mức chiết khấu trực tiếp từ công ty phát hành, trước khi cổ phiếu được chào bán ra công chúng. Cổ đông nhận được một quyền cho mỗi cổ phần sở hữu.
là đại lý môi giới mua bất kỳ cổ phiếu nào không được bán trong đợt chào bán quyền mua và bán lại cổ phần cho nhà đầu tư khác. Đối với Series 7, bạn có thể cho rằng các cổ đông thông thường sẽ tự động nhận quyền. Vì quyền cho phép các nhà đầu tư mua cổ phần giảm giá, quyền có giá trị lý thuyết. Hội đồng quản trị xác định giá trị đó khi họ quyết định có bao nhiêu nhà đầu tư quyền cần phải mua một cổ phiếu, cũng như mức giá chiết khấu được cung cấp cho các nhà đầu tư. Để xác định giá trị của một quyền, bạn có thể sử dụng một trong hai công thức cơ bản: công thức quyền cum hoặc công thức quyền lợi. Công thức quyền lợi cum
Bạn có thể phải tìm giá trị của một quyền trong khi cổ phiếu vẫn đang giao dịch với các quyền kèm theo. Để biết được mức chiết khấu mà mỗi quyền cung cấp, bạn có thể đơn giản chỉ thực hiện sự khác biệt giữa giá thị trường và giá thuê bao, chia cho số lượng quyền và đưa ra một con số đẹp.
Nhưng không nhanh như vậy! Trên
ngày cũ
(ngày đầu tiên chứng khoán không có quyền), giá thị trường sẽ giảm theo giá trị của quyền. Trước ngày cũ, bạn có thể tìm thấy giá trị của một quyền bằng cách sử dụng công thức quyền lợi cum (Latin cho
với ): +1 trong mẫu số kế toán cho sự sụt giảm giá thị trường sau đó. Hãy thử câu hỏi về quyền sau đây DEF Corp. đang phát hành cổ phiếu mới thông qua việc chào bán quyền. Nếu một cổ phiếu mới có giá 16 USD cộng với 4 quyền và cổ phiếu giao dịch ở mức 20 USD thì giá trị lý thuyết của một quyền trước ngày hôm nay là bao nhiêu? (A) $ 0. 20
(B) $ 0. 80
(C) $ 1. 00
(D) $ 1. 20
Câu trả lời đúng là Sự lựa chọn (B). Cổ phiếu đang giao dịch với (cum) quyền (các từ
trước ngày
ngày cũ
trong đầu vấn đề bạn tắt), vì vậy bạn cần phải sử dụng công thức quyền cum để tìm ra giá trị của một quyền: Giá trị lý thuyết của một quyền là $ 0. 80. Công thức không có quyền Khi bạn tính giá trị của một quyền trên
ngày cũ
(ngày đầu tiên chứng khoán không có quyền), giá thị trường đã giảm giá trị của quyền. Bạn chỉ cần sử dụng giá thị trường mới và giá thuê bao để tính ra mức chiết khấu cho mỗi quyền. Nếu cổ phiếu đang kinh doanh các quyền lợi trước, sử dụng công thức sau để xác định giá trị của một quyền:
Các công thức quyền kiêm và quyền không còn giá trị giống nhau, ngoại trừ +1 trong mẫu số. Vì cũ có nghĩa là
mà không có, hãy nhớ rằng công thức cũ không có +1. Chứng quyền: Quyền mua cổ phiếu với mức giá cố định Chứng quyền là chứng chỉ cho phép chủ sở hữu mua một lượng cổ phiếu cụ thể với mức giá cố định; chúng thường được phát hành cùng với một trái phiếu mới hoặc chào bán chứng khoán. Người nắm giữ chứng quyền không có quyền biểu quyết và không nhận cổ tức. Các trái phiếu và bảo chứng kèm theo hoặc các chứng khoán và chứng khoán được gói gọn được gọi là các đơn vị
.
Chúng dài và đôi khi vĩnh viễn (không có ngày hết hạn). Các chứng nhận là chất làm ngọt bởi vì đó là thứ mà người phát hành đưa ra trong đợt chào bán mới để thỏa thuận trở nên hấp dẫn hơn; tuy nhiên, bảo đảm cũng có thể được bán riêng trên thị trường. Khi các chứng quyền ban đầu được phát hành, giá thực hiện của lệnh được đặt cao hơn giá thị trường của cổ phiếu.
Chẳng hạn giả sử lệnh QRS cho phép nhà đầu tư có quyền mua cổ phiếu phổ thông QRS ở mức 20 USD / cổ phiếu khi cổ phiếu phổ thông QRS đang giao dịch ở mức 12 USD. Chắc chắn, thực hiện bảo đảm mua cổ phiếu QRS ở mức 20 USD sẽ không có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư khi họ có thể mua cổ phiếu QRS trên thị trường với giá 12 USD. Tuy nhiên, nếu QRS tăng trên 20 USD trên mỗi cổ phiếu, người nắm giữ chứng quyền có thể thực hiện các bảo đảm của họ.
