Bạn nên biết điều gì về khoản doanh thu trái phiếu cho kỳ thi loại 7 - núm vú

Bạn sẽ cần phải quen thuộc với Revenue Bonds cho kỳ thi Series 7. Không giống như trái phiếu được hỗ trợ thuế, trái phiếu doanh thu được cấp để cấp cho các cơ sở của thành phố sẽ tạo ra đủ thu nhập để hỗ trợ trái phiếu. Những trái phiếu này gây quỹ cho các tiện ích nhất định, đường thu phí, sân bay, bệnh viện, khoản vay của sinh viên, vân vân.

Một đô thị cũng có thể phát hành trái phiếu phát triển công nghiệp trái phiếu (IDRs) để tài trợ cho việc xây dựng một cơ sở cho một công ty chuyển thành khu đô thị đó. Hãy nhớ rằng mặc dù một đô thị có IDRs, nhưng họ thực sự được ủng hộ bởi các khoản tiền thuê do một công ty thực hiện. Bởi vì công ty đang hỗ trợ các trái phiếu, đánh giá tín nhiệm của trái phiếu có nguồn gốc từ xếp hạng tín dụng của công ty.

Đặc điểm chung của trái phiếu doanh thu

• Họ không cần sự chấp thuận của cử tri. Bởi vì trái phiếu doanh thu tài trợ cho một cơ sở sản xuất và do đó không được hỗ trợ bằng thuế, họ không yêu cầu sự chấp thuận của cử tri. Các khoản thu nhập mà cơ sở sản xuất phải đủ để trả nợ.

• Họ cần một nghiên cứu khả thi. Trước khi phát hành trái phiếu doanh thu, chính quyền địa phương thuê tư vấn để chuẩn bị một nghiên cứu khả thi. Nghiên cứu cơ bản trả lời câu hỏi, Điều này có ý nghĩa? Nghiên cứu này bao gồm các ước tính về doanh thu mà cơ sở có thể tạo ra, cùng với bất kỳ khía cạnh kinh tế, vận hành hoặc kỹ thuật nào của dự án mà sẽ là mối quan tâm của đô thị.

Làm thế nào để phân tích trái phiếu doanh thu

Luôn kiểm tra các chi tiết cụ thể của an ninh. Chẳng hạn, khi đánh giá mức độ an toàn của trái phiếu thu nhập, bạn muốn xem nó có tăng cường tín dụng, cung cấp một mức độ an toàn nhất định. Bạn cũng muốn xem gọi tính năng . Bạn có thể giả định rằng nếu một trái phiếu có thể gọi được, nó có năng suất cao hơn trái phiếu không phải là không thể tránh được vì nhà đầu tư đang có nhiều rủi ro hơn.

Đối với mục đích thi loại 7 (và nếu bạn bán một hoặc nhiều trái phiếu doanh thu), bạn cũng cần biết các mục cụ thể về khoản thu nhập. Ví dụ, trái phiếu doanh thu của thành phố liên quan đến giao ước, hứa hẹn nhỏ tuyệt vời để bảo vệ các nhà đầu tư bằng cách nắm giữ công ty phát hành hợp pháp có trách nhiệm.

Các yếu tố khác cung cấp cho các nhà đầu tư một sự thoải mái nhất là các thành phố phải cung cấp báo cáo tài chính và kiểm toán bên ngoài cho tất cả các vấn đề về khoản thu nhập của họ.

Các đô thị không muốn vay nợ mặc định.Đó là lý do tại sao các công ty phát hành sử dụng thử nghiệm trái phiếu d , cho biết nếu đô thị sẽ phát hành nhiều trái phiếu được hỗ trợ bởi cùng một dự án thì phải chứng minh rằng doanh thu sẽ bao gồm trái phiếu. Nếu nó được mở, thêm trái phiếu sẽ có quyền đòi bồi thường tương đương với tài sản. Nếu nó kết thúc đóng, bất kỳ trái phiếu khác phát hành phụ thuộc vào vấn đề ban đầu. Điều khoản

điều khoản thảm hoạ quy định rằng nếu một cơ sở bị phá hủy do một sự kiện thảm khốc như lũ lụt, bão, lốc xoáy, hoặc tương tự, thành phố sẽ sử dụng bảo hiểm mà nó mua để gọi trái phiếu và trả lại trái chủ. Lưu chuyển tiền chỉ liên quan đến trái phiếu doanh thu. Dòng

dòng tiền cho bạn biết một đô thị nào làm gì với số tiền thu được từ cơ sở sản xuất thu nhập đang hỗ trợ các trái phiếu. Thông thường, dòng chảy của các quỹ như sau: Vận hành và bảo trì

1. Mục này thường là đầu tiên mà đô thị chi trả từ thu nhập mà nó nhận được. Nếu thành phố không duy trì đầy đủ cơ sở và trả lương cho nhân viên, nó sẽ ngừng chạy.

   Dịch vụ nợ>

2. Thông thường món hàng kế tiếp trả sau khi vận hành và bảo dưỡng là

   dịch vụ nợ (gốc và lãi trên trái phiếu). Trữ lượng dịch vụ nợ

3. Sau khi trả hai khoản đầu tiên, đô thị sẽ dành tiền vào quỹ dự trữ nợ để thanh toán một khoản nợ của một năm.

   Quỹ bảo trì dự trữ

4. Quỹ này giúp bổ sung quỹ bảo trì chung.

   Quỹ đổi mới và thay thế

5. Quỹ này dành cho chính xác những gì bạn mong đợi - các dự án đổi mới (cập nhật và hiện đại hóa) và thay thế thiết bị.

   Quỹ thặng dư

6. Các thành phố có thể sử dụng quỹ này cho một số mục đích, chẳng hạn như mua lại trái phiếu, thanh toán cho cải tiến, v.v …

   Hệ thống này được gọi là cam kết

doanh thu thuần vì doanh thu ròng được sử dụng để thanh toán dịch vụ nợ. Tuy nhiên, nếu đô thị trả tiền nợ trước khi thanh toán chi phí vận hành và bảo trì, nó được gọi là cam kết về khoản doanh thu tổng . Tỷ lệ

khoản nợ dịch vụ bảo hiểm tỷ lệ là dấu hiệu cho thấy khả năng của một người phát hành đô thị để đáp ứng các khoản thanh toán dịch vụ nợ đối với trái phiếu của mình. Tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ cao hơn, nhiều khả năng là người phát hành có thể đáp ứng các khoản lãi và thanh toán gốc đúng hạn. Câu hỏi sau đây sẽ kiểm tra kiến ​​thức tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ của bạn. Sử dụng công thức sau để trả lời nó.

Một đô thị tạo ra 10 000 000 đô la tiền thu từ một cơ sở. Nó phải trả $ 6, 000, 000 tiền chi phí vận hành và bảo trì, $ 1, 500, 000 và $ 500, 000 bằng lãi suất. Theo cam kết về thu nhập ròng, tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ là gì?

(A) 1 đến 1

(B) 1. 5 đến 1

(C) 2 đến 1

(D) 4 đến 1

Câu trả lời đúng là Lựa chọn (C). Bởi vì câu hỏi cho biết đô thị đang sử dụng một cam kết về thu nhập ròng, bạn phải tính doanh thu ròng. Thứ nhất, bằng cách sử dụng phương trình trước, hãy tính doanh thu ròng bằng cách trừ chi phí vận hành và bảo dưỡng ($ 6, 000, 000) khỏi tổng doanh thu ($ 10, 000, 000), cho phép bạn $ 4 000 000.

Tiếp theo, lấy $ 4, 000, 000 và chia cho tổng số tiền gốc và lãi. Người đứng đầu là $ 1, 500, 000 và lãi suất là $ 500,000, cho phép bạn tổng cộng $ 2, 000, 000. Sau khi chia $ 4,000 000 cho $ 2,000,000, bạn đưa ra một tỷ lệ 2 đến 1, có nghĩa là đô thị đã mang hai lần số tiền cần thiết để trả nợ (nợ gốc và lãi).

Tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ từ 2 đến 1 được coi là đủ để một đô thị trả hết nợ. Tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ dưới 2 đến 1 có thể cho thấy đô thị có thể gặp khó khăn trong việc hoàn thành nghĩa vụ nợ.

Dưới đây là phương trình của bạn: